Am 7. Juli wurde der nationale Markt für den CO2-Emissionshandel vor aller Augen endlich offiziell eröffnet, was einen wesentlichen Schritt vorwärts im Prozess Chinas großer Sache der CO2-Neutralität darstellt.Vom CDM-Mechanismus bis zum Pilotprojekt für den CO2-Emissionshandel in der Provinz haben fast zwei Jahrzehnte der Erforschung, von der Infragestellung von Kontroversen bis zur Erweckung des Bewusstseins, endlich diesen Moment eingeläutet, in dem die Vergangenheit übernommen und die Zukunft erhellt wird.Der nationale Kohlenstoffmarkt hat gerade eine Handelswoche abgeschlossen, und in diesem Artikel werden wir die Leistung des Kohlenstoffmarktes in der ersten Woche aus professioneller Sicht interpretieren, die bestehenden Probleme und zukünftigen Entwicklungstrends analysieren und vorhersagen.(Quelle: Singularity Energy Autor: Wang Kang)
1. Beobachtung des nationalen CO2-Handelsmarktes für eine Woche
Am 7. Juli, dem Eröffnungstag des nationalen Kohlenstoffhandelsmarktes, wurden 16,410 Millionen Tonnen Quotenlistenvereinbarungen mit einem Umsatz von 2 Millionen Yuan gehandelt, und der Schlusspreis betrug 1,51 Yuan/Tonne, was einem Anstieg von 23,6 % gegenüber dem Eröffnungspreis entspricht. und der höchste Preis in der Sitzung betrug 73,52 Yuan/Tonne.Der Schlusskurs des Tages lag leicht über der Branchenkonsensprognose von 8 bis 30 Yuan, und das Handelsvolumen am ersten Tag war ebenfalls höher als erwartet, und die Leistung am ersten Tag wurde von der Branche allgemein gefördert.
Allerdings kam das Handelsvolumen am ersten Tag hauptsächlich von den Kontroll- und Emissionskontrollunternehmen, die sich die Tür schnappten, ab dem zweiten Handelstag, obwohl der Quotenpreis weiter stieg, ging das Transaktionsvolumen im Vergleich zum ersten Handelstag stark zurück. wie in der folgenden Abbildung und Tabelle dargestellt.
Tabelle 1 Liste der ersten Woche des nationalen CO2-Emissionshandelsmarktes
Abbildung 2 Handelsquote in der ersten Woche des nationalen Kohlenstoffmarktes
Dem aktuellen Trend zufolge wird erwartet, dass der Preis der Zertifikate aufgrund der erwarteten Aufwertung der CO2-Zertifikate stabil bleibt und steigt, ihre Handelsliquidität bleibt jedoch gering.Bei der Berechnung nach dem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 30,4 Tonnen (das durchschnittliche Handelsvolumen in den nächsten 2 Tagen beträgt das Zweifache) beträgt die jährliche Transaktionsumschlagsrate nur etwa <> %, und das Volumen kann bei Leistungssteigerung erhöht werden Der Zeitraum kommt, aber die jährliche Fluktuationsrate ist immer noch nicht optimistisch.
Zweitens, die Hauptprobleme, die es gibt
Basierend auf dem Aufbauprozess des nationalen CO2-Emissionshandelsmarktes und der Leistung der ersten Marktwoche könnte der aktuelle CO2-Markt die folgenden Probleme haben:
Erstens erschwert die derzeitige Art der Zertifikatsvergabe es dem CO2-Markthandel, Preisstabilität und kontinuierliche Liquidität in Einklang zu bringen.Derzeit werden Quoten kostenlos vergeben, und die Gesamtmenge der Quoten ist im Rahmen des Cap-Trade-Mechanismus im Allgemeinen ausreichend, da die Kosten für den Erhalt von Quoten Null sind. Sobald das Angebot überversorgt ist, kann der CO2-Preis leicht auf fallen Mindestpreis;Wenn der Kohlenstoffpreis jedoch durch vorausschauendes Management oder andere Maßnahmen stabilisiert wird, wird er zwangsläufig sein Handelsvolumen drosseln, das heißt, er wird von unschätzbarem Wert sein.Während alle den kontinuierlichen Anstieg der CO2-Preise begrüßten, verdienen die verborgenen Bedenken hinsichtlich unzureichender Liquidität, des gravierenden Mangels an Handelsvolumen und der mangelnden Unterstützung der CO2-Preise mehr Aufmerksamkeit.
Zweitens sind die teilnehmenden Unternehmen und Handelsvarianten einheitlich.Derzeit sind die Teilnehmer am nationalen Kohlenstoffmarkt auf Emissionskontrollunternehmen beschränkt, und professionelle Kohlenstoffanlagenunternehmen, Finanzinstitute und Einzelinvestoren haben vorerst keine Eintrittskarten für den Kohlenstoffhandelsmarkt erhalten, obwohl das Spekulationsrisiko verringert ist. aber es ist nicht förderlich für die Ausweitung des Kapitalumfangs und der Marktaktivität.Die Anordnung der Teilnehmer zeigt, dass die Hauptfunktion des aktuellen Kohlenstoffmarktes in der Leistung von Emissionskontrollunternehmen liegt und die langfristige Liquidität nicht von außen unterstützt werden kann.Gleichzeitig handelt es sich bei den Handelsvarianten nur um Quotenplätze, ohne dass Futures, Optionen, Forwards, Swaps und andere Derivate eingegeben werden und es an effektiveren Instrumenten zur Preisfindung und Mitteln zur Risikoabsicherung mangelt.
Drittens ist der Aufbau eines Überwachungs- und Verifizierungssystems für CO2-Emissionen noch ein weiter Weg.Kohlenstoffanlagen sind virtuelle Vermögenswerte, die auf Kohlenstoffemissionsdaten basieren, und der Kohlenstoffmarkt ist abstrakter als andere Märkte, und die Authentizität, Vollständigkeit und Genauigkeit der Kohlenstoffemissionsdaten von Unternehmen sind der Grundstein für die Glaubwürdigkeit des Kohlenstoffmarktes.Die Schwierigkeit, Energiedaten zu überprüfen, und das unvollkommene Sozialkreditsystem haben die Entwicklung des Vertragsenergiemanagements ernsthaft beeinträchtigt, und die Erdos High-tech Materials Company hat fälschlicherweise Daten zu CO2-Emissionen und andere Probleme gemeldet, was einer der Gründe für die Verschiebung ist Durch die Öffnung des nationalen Kohlenstoffmarktes kann man sich vorstellen, dass mit dem Bau von Baustoffen, Zement, chemischer Industrie und anderen Industrien mit diversifizierterem Energieeinsatz, komplexeren Produktionsabläufen und vielfältigeren Prozessemissionen in den Markt eine Verbesserung des MRV einhergeht System wird auch eine große zu überwindende Schwierigkeit beim Aufbau des CO2-Marktes darstellen.
Viertens sind die relevanten Richtlinien für CCER-Vermögenswerte nicht klar.Obwohl die Kompensationsquote von CCER-Anlagen, die in den CO2-Markt eintreten, begrenzt ist, hat sie offensichtliche Auswirkungen auf die Übermittlung von Preissignalen, um den Umweltwert von CO2-Emissionsreduzierungsprojekten widerzuspiegeln, der von neuen Energieträgern, dezentralen Energieträgern, Kohlenstoffsenken in der Forstwirtschaft und anderen relevanten Bereichen genau beobachtet wird Parteien und ist auch der Zugang für mehr Unternehmen zur Teilnahme am CO2-Markt.Allerdings sind die Öffnungszeiten des CCER, die Existenz bestehender und nicht vergebener Projekte, die Kompensationsquote und der Umfang der geförderten Projekte noch unklar und umstritten, was den CO2-Markt einschränkt, die Transformation von Energie und Elektrizität in größerem Maßstab voranzutreiben.
Drittens Merkmale und Trendanalyse
Basierend auf den oben genannten Beobachtungen und der Problemanalyse gehen wir davon aus, dass der nationale Markt für CO2-Emissionszertifikate die folgenden Merkmale und Trends aufweisen wird:
(1) Der Aufbau des nationalen Kohlenstoffmarktes ist ein komplexes Systemprojekt
Die erste besteht darin, das Gleichgewicht zwischen wirtschaftlicher Entwicklung und Umwelt zu berücksichtigen.Als Entwicklungsland ist Chinas wirtschaftliche Entwicklungsaufgabe immer noch sehr schwer, und die Zeit, die uns nach Erreichen des Höhepunkts bis zur Neutralisierung bleibt, beträgt nur 30 Jahre, und die Schwierigkeit dieser Aufgabe ist viel höher als die der westlichen Industrieländer.Das Ausbalancieren des Verhältnisses zwischen Entwicklung und CO2-Neutralität und die schnellstmögliche Kontrolle des Gesamtumfangs der Spitzenwerte können günstige Bedingungen für eine spätere Neutralisierung schaffen, und „zuerst Lockerung und dann Verschärfung“ wird höchstwahrscheinlich Schwierigkeiten und Risiken für die Zukunft hinterlassen.
Die zweite besteht darin, das Ungleichgewicht zwischen regionaler Entwicklung und industrieller Entwicklung zu berücksichtigen.Der Grad der wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung und der Ressourcenausstattung in den verschiedenen Regionen Chinas ist sehr unterschiedlich, und der geordnete Höhepunkt und die Neutralisierung an verschiedenen Orten entsprechend den unterschiedlichen Bedingungen entsprechen der tatsächlichen Situation in China und stellen den Funktionsmechanismus des nationalen Kohlenstoffmarktes auf die Probe.Ebenso haben verschiedene Branchen unterschiedliche Möglichkeiten, CO2-Preise zu tragen, und auch die Frage, wie die ausgewogene Entwicklung verschiedener Branchen durch Quotenvergabe und CO2-Preismechanismen gefördert werden kann, ist eine wichtige Frage, die es zu berücksichtigen gilt.
Der dritte Grund ist die Komplexität des Preismechanismus.Aus makroökonomischer und langfristiger Sicht werden die CO2-Preise durch die Makroökonomie, die Gesamtentwicklung der Branche und den Fortschritt kohlenstoffarmer Technologien bestimmt. Theoretisch sollten die CO2-Preise den durchschnittlichen Kosten der Energieeinsparung entsprechen Emissionsreduzierung in der gesamten Gesellschaft.Aus mikro- und kurzfristiger Sicht werden die CO2-Preise jedoch im Rahmen des Cap-and-Trade-Mechanismus durch das Angebot und die Nachfrage von CO2-Anlagen bestimmt, und die internationale Erfahrung zeigt, dass die Cap-and-Trade-Methode, wenn sie nicht sinnvoll ist, dies auch tun wird verursachen große Schwankungen der CO2-Preise.
Der vierte ist die Komplexität des Datensystems.Energiedaten sind die wichtigste Datenquelle für die CO2-Bilanzierung, da verschiedene Energieversorgungsunternehmen relativ unabhängig sind und die Energiedaten von Regierungen, öffentlichen Institutionen und Unternehmen nicht vollständig und genau erfasst werden Schwierig, es fehlt eine historische Datenbank zu Kohlenstoffemissionen, es ist schwierig, die Gesamtquotenbestimmung und Unternehmensquotenzuteilung sowie die staatliche Makrokontrolle zu unterstützen, die Bildung eines soliden Systems zur Überwachung der Kohlenstoffemissionen erfordert langfristige Anstrengungen.
(2) Der nationale Kohlenstoffmarkt wird sich in einer langen Phase der Verbesserung befinden
Im Zusammenhang mit der kontinuierlichen Senkung der Energie- und Stromkosten des Landes zur Verringerung der Belastung der Unternehmen wird erwartet, dass auch der Spielraum für die Weiterleitung der CO2-Preise an die Unternehmen begrenzt ist, was dazu führt, dass Chinas CO2-Preise nicht zu hoch sein werden, so die Die Hauptaufgabe des CO2-Marktes vor dem CO2-Peak besteht nach wie vor hauptsächlich darin, den Marktmechanismus zu verbessern.Das Spiel zwischen der Regierung und den Unternehmen, der Zentralregierung und den lokalen Regierungen wird zu einer lockeren Zuteilung der Quoten führen, die Verteilungsmethode wird immer noch weitgehend kostenlos sein und der durchschnittliche CO2-Preis wird auf einem niedrigen Niveau liegen (es wird erwartet, dass der CO2-Preis sinkt). wird für den größten Teil des künftigen Zeitraums im Bereich von 50-80 Yuan/Tonne bleiben, und der Einhaltungszeitraum könnte kurzzeitig auf 100 Yuan/Tonne steigen, ist aber im Vergleich zum europäischen CO2-Markt und der Nachfrage nach der Energiewende immer noch niedrig.Oder es zeigt die Merkmale eines hohen CO2-Preises, aber eines gravierenden Mangels an Liquidität.
In diesem Fall ist die Wirkung des Kohlenstoffmarktes auf die Förderung der nachhaltigen Energiewende nicht offensichtlich, obwohl der aktuelle Zertifikatspreis höher ist als die vorherige Prognose, aber der Gesamtpreis im Vergleich zu anderen Kohlenstoffmarktpreisen wie Europa und den USA immer noch niedrig ist Vereinigte Staaten, was den CO2-Kosten pro kWh Kohlestrom entspricht, die 0,04 Yuan/kWh betragen (entsprechend der Emission von thermischer Energie pro kWh von 800 g). Kohlendioxid (Kohlendioxid), das einen gewissen Einfluss zu haben scheint, Dieser Teil der CO2-Kosten wird jedoch nur zu den überschüssigen Quoten hinzugerechnet, was eine gewisse Rolle bei der Förderung der schrittweisen Transformation spielt. Die Rolle der Bestandsumwandlung hängt jedoch von der kontinuierlichen Verschärfung der Quoten ab.
Gleichzeitig wird sich eine schlechte Liquidität auf die Bewertung von Kohlenstoffanlagen auf dem Finanzmarkt auswirken, da illiquide Vermögenswerte eine geringe Liquidität aufweisen und bei der Wertbewertung abgezinst werden, was sich auf die Entwicklung des Kohlenstoffmarktes auswirkt.Eine schlechte Liquidität ist auch nicht förderlich für die Entwicklung und den Handel mit CCER-Vermögenswerten. Wenn die jährliche Umschlagshäufigkeit des CO2-Marktes niedriger ist als der zulässige CCER-Ausgleichsabschlag, bedeutet dies, dass CCER nicht vollständig in den CO2-Markt eintreten kann, um seinen Wert auszuschöpfen, und sein Preis wird sinken stark unterdrückt werden, was Auswirkungen auf die Entwicklung damit verbundener Projekte hat.
(3) Der Ausbau des nationalen Kohlenstoffmarktes und die Verbesserung der Produkte erfolgen gleichzeitig
Im Laufe der Zeit wird der nationale Kohlenstoffmarkt seine Schwächen schrittweise überwinden.In den nächsten zwei bis drei Jahren werden die acht großen Industrien in geordneter Weise einbezogen, die Gesamtquote wird voraussichtlich auf 80 bis 90 Milliarden Tonnen pro Jahr steigen, die Zahl der einbezogenen Unternehmen wird 7 bis 8.4000 erreichen Das gesamte Marktvermögen wird entsprechend dem aktuellen CO2-Preisniveau 5000-<>Milliarden erreichen.Mit der Verbesserung des Kohlenstoffmanagementsystems und des professionellen Talentteams werden Kohlenstoffanlagen nicht mehr nur für die Leistung genutzt, und die Nachfrage nach der Wiederbelebung bestehender Kohlenstoffanlagen durch Finanzinnovationen wird größer, einschließlich Finanzdienstleistungen wie Carbon Forward und Carbon Swap , CO2-Option, CO2-Leasing, CO2-Anleihen, Verbriefung von CO2-Vermögenswerten und CO2-Fonds.
Es wird erwartet, dass CCER-Vermögenswerte bis Ende des Jahres in den CO2-Markt eintreten werden, und die Mittel zur Einhaltung der Unternehmensvorschriften werden verbessert, und der Mechanismus zur Übertragung von Preisen vom CO2-Markt auf neue Energie, integrierte Energiedienstleistungen und andere Industrien wird verbessert.In Zukunft könnten professionelle CO2-Asset-Unternehmen, Finanzinstitute und Einzelinvestoren in geordneter Weise in den CO2-Handelsmarkt eintreten und diversifiziertere Teilnehmer am CO2-Markt, offensichtlichere Kapitalaggregationseffekte und allmählich aktive Märkte fördern und so einen langsamen positiven Effekt erzielen Zyklus.
Zeitpunkt der Veröffentlichung: 19. Juli 2023